© Евгений Коган
Эксперт Евгений Коган, поделился своим мнением о текущих тенденциях и возможных последствиях для американского рынка.
По словам эксперта, абсолютное большинство крупных инвестиционных банков оптимистичны в своих прогнозах по S&P. Wells Fargо и Deutsche Bank, к примеру, через год ждут индекс S&P на уровне 7000. Bank of America — 6666. Morgan Stanley — 6600, а JP Morgan 6500.
Коган отметил, что его прогнозы менее оптимистичны. По его словам, главным риском может стать разочарование в президентстве Трампа и его предвыборных обещаниях.
«Снизить налоги и при этом добиться сбалансированности бюджета, для чего сократить бюджетный дефицит на 2 трлн долларов.Народ счастлив. Отлично! Но, извините, так не бывает. Как можно на треть сократить расходы бюджета и при этом иметь высокие темпы развития экономики? Это из области чудес», - пишет экономист.
Также среди больших рисков Коган выделяет инфляцию, которая по-прежнему остается высокой, что стало причиной, по которой ФРС так и оставит 2 снижения ставки по 25 б.п. каждое.
Однако, по словам эксперта, рынок надеется, что Пауэлл смягчит свою политику и уже закладывает в цены более мягкую ДКП США.
«А этого может не быть. Более того: Пауэлл этого вообще не обещал. Другое дело, что, похоже, в ближайшее время давление на ФРС со стороны Трампа может быть беспрецедентным. Понравится ли это рынку?», - пишет Коган в своем телеграм-канале.
Экономист также отметил, что агрегат М2 (денежная масса) при этом находится ещё ниже, чем в 2022 году.
Среди рисков Коган также отметил тарифную войну Трампа, которая еще больше подстегнёт инфляцию, на это повлияет увеличение затрат американских производителей (из-за подорожания импортных компонентов), а также повышение цены на готовые импортные товары. Обещанное Трампом снижение налогов на доходы корпораций также является инфляционным фактором.
«С одной стороны, это даст дополнительную прибыль крупнейшим компаниям, что позволит им делать больше байбэков, с другой — может замедлить темпы снижения инфляции. И сейчас трудно спрогнозировать, какой из двух факторов окажется сильнее», - отмечает эксперт.
По словам Когана, в отдельную категорию рисков нужно выделить внутриполитические.
«На сегодняшний день рынки закладывают максимально позитивную конфигурацию трамповской администрации, в которой все друг друга уважают и работают ради общей цели. Но чем больше времени проходит со дня выборов, тем больше мы видим внутренней грызни. Как показывает практика, Трамп — очень конфликтный человек», - пишет Коган.
По его словам, первые признаки такой «турбулентности» уже появились: визовый вопрос разделил избирателей Трампа на два лагеря. А отдельным напряжением является связка Трамп-Маск. По многочисленным слухам, говорит Коган, внутреннее окружение Трампа очень недовольно тем, насколько Маск стал близок к президенту.
«Учитывая огромное эго двух этих людей, вероятность, что они на каком-то этапе вступят в конфликт, крайне высока. И это вряд ли понравится бизнесу и фондовым рынкам», - говорит Коган.
Отдельно эксперт отметил рынок криптовалют. После ноябрьского пампа объема торгов снизился, а цены при этом остаются высокими. Признаков того, что будет новый памп не наблюдается.
«Это говорит о том, что участников рынка, готовых брать займы для спекулятивных пампов, пока нет. В этом же контексте актуален вопрос с ликвидностью, учитывая объявленное замедление темпов смягчения ДКП в результате инфляции», - отмечает Коган.
По мнению эксперта, рынок «взлетел» в основном благодаря сперва невероятному росту всего того, что связано с ИИ, в дальнейшем — на энтузиазме от прихода Трампа.
««Эффект Трампа», по моему мнению, пройдет. Более того, ему на смену может прийти определенное разочарование», - пишет эксперт.
«Газпром» сообщил о прекращении поставок российского газа в страны ЕС через территорию Украины. Поставки были прекращены 1 января в 8:00 по московскому времени. Это решение связано с истечением срока действия контракта с украинским «Нафтогазом», который действовал на протяжении пяти лет.
На протяжении всего года финансисты, эксперты и рядовые россияне гадали, что скрывается за заявлениями главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Ее тезисы разбирали по пунктам, спорили, критиковали и соглашались. Вспоминаем самые яркие высказывания председателя Центробанка.
Нелегальные мигранты будут обязаны покинуть Россию или легализовать свой статус до 30 апреля. Это следует из указа президента Владимира Путина, который был принят в рамках закона о высылке нелегалов.
