© изображение сгенерировано ИИ
Экономический рост России демонстрирует тревожное замедление. Ещё год назад эксперты предупреждали о рисках, и сейчас прогнозы начинают сбываться, информирует инвестбанкир Евгений Коган в своем Telegram-канале.
По итогам I квартала 2025 года ВВП увеличился лишь на 1,4% в годовом выражении — против 4,5% в IV квартале 2024-го. Официальный прогноз Банка России предполагал рост на 2%, а с учётом сезонной корректировки экономика и вовсе показала отрицательную динамику.
Евгений Коган считает, что пока паниковать рано. Согласно макроэкономическому опросу ЦБ (медианный прогноз 27 аналитиков), в 2025 году ожидается рост ВВП на 1,5%, в 2026-м — 1,7%, в 2027-м — 1,9%.
Аналитики Центробанка в обзоре «О чём говорят тренды» указывают, что снижение в начале года стало следствием статистических искажений после резкого скачка в конце 2024-го. Замедление стало заметным лишь с марта, и текущую ситуацию скорее можно трактовать как возвращение к равновесным темпам роста после бурного посткризисного восстановления 2023–2024 годов.
Несмотря на умеренно позитивные прогнозы, риски кризиса сохраняются. Можно выделить два ключевых сценария, каждый из которых требует своей стратегии защиты капитала.
Кризис из-за жёсткой денежно-кредитной политики.
Высокая ключевая ставка давит на кредитование, снижая инвестиции и потребление. В зоне риска:
Стратегия защиты — рублёвые облигации. В случае смягчения политики ЦБ их стоимость вырастет, особенно бумаги с длинной дюрацией.
Кризис из-за внешнего шока (санкции, обвал нефти).
Резкое падение экспорта обесценит рубль, а ЦБ будет ограничен в снижении ставки. Удар придётся на финансовый сектор (из-за возможных ограничений на международных рынках) и компании-экспортёры (в случае падения цен на сырьё).
Стратегия защиты — замещающие облигации. Они менее волатильны и обеспечивают стабильный доход в условиях внешней турбулентности.
Эксперт считает, что сейчас следует пересмотреть инвестпортфель. Пока экономика балансирует между замедлением и рецессией, ключевой фактор риска — геополитика. В такой ситуации стратегическая перестройка инвестиционного портфеля становится необходимостью, сообщил Евгений Коган.
Обращение бизнесмена в клубном чате стало эмоциональным прощанием с проектом, в который он вложил миллиарды.
Всего на Украину планируется передать более 6000 тел погибших военных. В Брянской области подготовлена к отправке первая часть с 1212 останками солдат ВСУ.
Замглавы Совета безопасности России Дмитрий Медведев прокомментировал начало наступления ВС РФ в Днепропетровской области.
