© ООО «Региональные новости»
Российский предприниматель и председатель совета директоров Северстали Алексей Мордашев заявил, что продолжительный период высоких процентных ставок начинает оказывать все более заметное влияние на экономическую активность. Выступая на деловом завтраке Сбера в рамках Петербургского международного экономического форума, он отметил, что бизнес все чаще фиксирует признаки замедления экономики и сокращения инвестиционной активности.
По словам Мордашева, при оценке денежно-кредитной политики важно учитывать не только уровень ключевой ставки, но и длительность периода, в течение которого экономика функционирует в условиях дорогих кредитов. Именно продолжительность действия жестких финансовых условий, считает он, формирует накопительный эффект, который начинает проявляться сразу по нескольким направлениям.
Одним из наиболее заметных сигналов предприниматель назвал замедление инвестиционной активности. Он подчеркнул, что инвестиционные процессы обладают высокой инерцией, поэтому последствия длительного периода дорогого финансирования проявляются не сразу. Однако сегодня, по его мнению, влияние высокой стоимости капитала становится все более очевидным.
Еще одним индикатором изменения ситуации Мордашев считает состояние рынка труда. По его оценке, спрос работодателей на персонал постепенно снижается, а число соискателей растет, что свидетельствует о начале охлаждения рынка труда. Аналогичные тенденции, по его словам, наблюдаются и внутри компаний его группы.
Отдельно бизнесмен обратил внимание на снижение спроса на инвестиционные товары. В качестве примера он привел металлургическую отрасль, которая традиционно считается одним из индикаторов инвестиционной активности в экономике. По данным Мордашева, внутреннее потребление стали сокращается уже третий год подряд. Если в 2025 году рынок снизился на 14%, то за первые четыре месяца 2026 года падение составило еще 13%. В совокупности за три года спрос на металлопродукцию сократился примерно на треть.
Предприниматель отметил, что такая динамика отражает общее замедление инвестиционных процессов в экономике. Одновременно фиксируется снижение темпов экономического роста. По его словам, текущие показатели роста находятся на минимальных уровнях, а разница между официально фиксируемым ростом и стагнацией становится все менее заметной.
Мордашев заявил, что совокупность этих факторов позволяет говорить о рисках чрезмерного охлаждения экономики. По его словам, бизнес все чаще сталкивается с необходимостью пересматривать планы развития и откладывать инвестиционные проекты.
В качестве примера он привел ситуацию в Северсталь. Компания уже сократила инвестиционную программу на текущий год на 24%. Если первоначально объем вложений планировался на уровне 165 млрд рублей, то после корректировки он был уменьшен до 147 млрд рублей. При этом, подчеркнул Мордашев, даже после сокращения инвестиций финансовые показатели компании находятся под серьезным давлением, а денежный поток впервые за длительное время стал отрицательным.
По мнению предпринимателя, подобные процессы свидетельствуют о том, что накопленный эффект жесткой денежно-кредитной политики начинает все сильнее отражаться на деятельности реального сектора экономики.
Алексей Мордашов предложил формировать резервы Фонда национального благосостояния в рублях, чтобы снизить влияние госвалютных операций на курс рубля. Предприниматель также указал на признаки «переохлаждения» экономики, включая падение спроса на сталь и сокращение инвестиций.
В десятку самых инвестиционно привлекательных регионов России вошли семь субъектов ЦФО, включая Воронежскую и Тульскую области. Москва заняла первое место, Московская область — второе.
В 2025 году Тульская область впервые за несколько лет не вошла в топ-10 инвестиционного рейтинга АСИ, но в 2026 году вернулась на 9-е место.
