Дальше будет сложнее: Коган рассказал, сможет ли экономика России расти в условиях санкций

© Евгений Коган

С 2022 года в России было введено более 15,6 тысяч санкций. Пострадали почти все сектора экономики: от энергетики до авиации. Тысячи зарубежных компаний заявили о сокращении своих операций в России или о полном уходе с рынка. Но и в таких условиях российская экономика восстановилась. Экономист Евгений Коган рассказал, может ли расти экономика в РФ в условиях санкций. 

- Казалось бы, в таких условиях экономика должна была рухнуть, и поначалу так и было. Но затем началось быстрое восстановление, и теперь мы даже говорим о перегреве. Так, Минэк улучшило прогноз по росту ВВП на 2024 год до 3,9% по сравнению с апрельскими 2,8%. Иностранные организации также оптимистичны: ОЭСР повысила свой прогноз до 3,7% вместо ожидавшихся в мае 2,6%. 

Неужели мы нашли решение, которое не удалось ни Ирану, ни Венесуэле, ни Кубе, ни КНДР и т. д.? Хотелось бы сказать «да», но это не так. Экономика росла во многом благодаря колоссальным мерам государственного стимулирования, - комментирует экономист.

Так, в 2022–2023 годах чистые бюджетные вливания составили рекордные 10% от ВВП. Кроме того, значительный вклад в экономику на фоне военных расходов вносит промышленность. Сказался на росте экономики и кредитный бум.

Дальнейшее развитие экономической ситуации в стране Коган видит, как "мягкая посадка" или "небольшая рецессия". 

- Причина в ограничительной госполитике. Федеральный бюджет планирует снизить структурный дефицит к нулю в 2025 году, а ЦБ своими повышениями ставки сильно замедлит кредитование. Временные стимулы прошлых лет скрывали проблемы долгосрочного развития, но они никуда не делись, - уверен экономист.

Так, по мнению эксперта, сокращение прямых иностранных инвестиций — это не только проблема притока капитала, но и потеря новых идей, технологий, производственных систем и управленческих инноваций. А создание сложных продуктов с высокой добавленной стоимостью требует сотрудничества компаний со всего мира. 

Кроме того, Коган сообщает, что ограничение доступа к международному рынку капитала привело к повышению долгосрочных процентных ставок в России, а высокие ставки в реальном выражении ведут к ограничению инвестиций. Более того, российские компании будут платить более высокие проценты в сравнении с их мировыми конкурентами.

- В целом, хотя сейчас ситуация выглядит достаточно позитивно, дальше будет сложнее. Но это не значит, что стоит прятать голову в песок и ждать худшего. Возможности на российском фондовом рынке всё равно останутся, - заключил экономист.