© страница Евгения Когана в ВК
Для россиян крепкий рубль - это благо - иностранные товары и услуги становятся доступнее. Однако для экономики - это вызов, считает российский экономист Евгений Коган. Особенно, если это связано не с устойчивым повышением конкурентоспособности отечественных товаров, а с временным повышением процентных ставок и искусственным ограничением оттока капитала.
Решений, которые смогут ослабить рубль, много, но не все они могут применяться в текущих обстоятельствах, отмечает эксперт. Среди них:
- смягчение ДКП и снижение ставки (это сделает сбережения в рублях менее привлекательными и поддержит спрос, в том числе на импорт);
- валютные интервенции или покупка валюты Центробанком;
- ослабление валютного контроля для резидентов, смягчение требований по продаже экспортной валютной выручки;
- разморозка счетов типа С (нужно начать «выпускать» средства нерезидентов);
- фискальные меры - т.е. увеличение госрасходов за счет расширения долга (тогда в экономике появится дополнительный спрос, который в том числе будет предъявляться на импортные товары, а значит, будут продавать рубли и покупать иностранную валюту);
- смена вектора внешней политики (без санкций и высоких военных расходов ЦБ сможет снизить ключевую ставку);
По мнению Когана, наиболее реалистичным сценарием для России является стимулирование высокотехнологичного импорта, что позволит расширить спрос на валюту и ослабить рубль.
Речь в данном случае идет об инвестиционном импорте: оборудовании, станках, машинах, технологиях, не имеющих аналогов в РФ. Стимулирование государством закупки такой техники не навредят отечественным предприятиям, но могут помочь в производстве более сложных товаров с высокой добавленной стоимостью. А вот закупать готовые потребительские товары не стоит, так как это будет тормозить развитие.
- Канала такого импорта два: стимуляция заказов бизнеса за рубежом и прямые покупки государством. В первом случае это может быть как льготное кредитование, так и частичное софинансирование - главное, чтобы были конкретные цели и подотчетность. При этом необходима точность в определении сфер закупок. Нельзя просто снизить все импортные пошлины, так как дешевый импорт убьет любое стремление что-то производить дома. Отдельно стоит упомянуть кредитование третьих стран для покупки российской продукции. Например, инфраструктурный кредит для покупки АЭС у Росатома. Такой кредит станет оттоком капитала, который приведет к ослаблению рубля. В то же время это мощный инструмент для развития российской промышленности. Однако эффект для рубля будет не столь сильным, так как кредит простимулирует российских экспорт, то есть большая часть денег быстро вернется обратно в страну, снова укрепляя рубль, - считает эксперт.
По его мнению, стимулировать инвестиционный спрос на иностранную валюту можно в том числе через выпуск государством значительных объемов инвестиционных инструментов в юанях, что уже начали делать, но данную практику следует масштабировать.
Также следует максимально стимулировать экспансию капитала в дружественные страны, который в последствии станет политическим активом, источником прибыли для российских компаний, а также платформой для расширения рынков сбыта отечественной продукции.
- Мне возразят: мол, надо максимально инвестировать в Россию. Разумеется. Но тогда придется мириться со слишком крепким рублем. А вот использовать уникальность текущего момента и дать зеленый свет экспансии российского капитала в Бразилию, Индию, Китай, Вьетнам, ОАЭ и другие страны - может быть хорошим решением здесь и сейчас, - заключил экономист.
