Рубль укрепился, ОФЗ снизили доходность, МосБиржа выросла на 10,7%: итоги октября

© ООО «Региональные новости»

Банк России опубликовал обзор рисков финансовых рынков за октябрь 2026 года. Главные сюжеты месяца — продолжение укрепления рубля, снижение доходностей ОФЗ на средних и длинных сроках при росте коротких бумаг, расширение кредитных спредов в корпоративном долге, сильный рост российского рынка акций и переток средств розничных инвесторов в рублевые депозиты.

Валютный рынок

Рубль продолжил укрепляться относительно основных иностранных валют. Курс USD/RUB снизился на 4,6%, до 80,56 руб. за доллар, курс CNY/RUB — на 3,9%, до 12,09 руб. за юань. По итогам месяца основные валютные пары вернулись к уровням марта 2026 года. Волатильность валютного рынка выросла, но осталась около средних значений за предыдущие 12 месяцев: диапазон колебаний USD/RUB составил 6,5%, CNY/RUB — 6,2%.

Чистые продажи иностранной валюты нефинансовыми компаниями немного сократились — до 23,4 млрд долл. США. Объем чистых покупок валюты со стороны нефинансовых компаний уменьшился на 28,8% м/м, до 1,0 трлн руб. Физические лица второй месяц подряд наращивали нетто-покупки валюты: в октябре они составили 103 млрд руб. против 91,4 млрд руб. месяцем ранее. Кроме того, розничные инвесторы значительно увеличили длинные позиции по валютным фьючерсам: по CNY/RUB — на 55,1 млрд руб., до 113 млрд руб., по USD/RUB — на 21,2 млрд руб., до 101 млрд руб.

Совокупный объем торгов на валютном рынке спот снизился с 19,7 трлн руб. в сентябре до 17,5 трлн руб., но остался выше среднего значения за предыдущие 12 месяцев. Среднедневной объем торгов составил 794 млрд руб.

Рынок ОФЗ

Доходности ОФЗ преимущественно снижались. В среднем по кривой они уменьшились на 21 б.п., сильнее всего — у бумаг со сроком погашения от 3 до 10 лет, где снижение составило от 32 до 37 б.п. Исключением стали однолетние ОФЗ: их доходность выросла на 34 б.п. на фоне сохраняющегося инфляционного давления и повышения прогноза по траектории ключевой ставки на 2027 год.

Банк России 23 октября сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что рынок ожидал. Реакция доходностей ОФЗ на это решение была минимальной. Волатильность на рынке госдолга заметно снизилась, а по двухлетним бумагам обновила трехлетний минимум.

Минфин России в октябре разместил ОФЗ-ПД на 493 млрд руб., что составило 20,1% квартального плана. Для выполнения годового плана заимствований ведомству остается разместить бумаги еще на 2,0 трлн руб. Основной спрос на аукционах предъявили СЗКО и прочие банки. На вторичном рынке крупнейшими нетто-продавцами оставались СЗКО, а основными покупателями — прочие банки и НФО в рамках доверительного управления. Физические лица купили ОФЗ на 31,0 млрд руб.

Корпоративные облигации и ЦФА

Спреды доходностей корпоративных облигаций к ОФЗ по итогам месяца расширились в среднем на 30 б.п. Наиболее заметно — на 63 б.п. — расширились спреды бумаг с рейтингом «ВВВ». Индикативная доходность корпоративных облигаций RUCBTRNS почти не изменилась и составила 16,57%, а спред к ОФЗ расширился на 21 б.п., до 170 б.п.

Объем рынка корпоративных облигаций вырос на 553 млрд руб., или на 1,5%, до 38,1 трлн руб. Значимый нетто-прирост впервые с сентября 2025 года показал рынок бумаг, номинированных в иностранной валюте, — 116 млрд руб. в рублевом эквиваленте. Суммарный объем дефолтов по облигациям и ЦФА за месяц составил 3,3 млрд руб. против 7,7 млрд руб. месяцем ранее; большая часть пришлась на одного эмитента из сектора специализированной розничной торговли.

Розничные инвесторы сократили новые вложения в корпоративные облигации примерно до 80–90 млрд руб. против 154–158 млрд руб. месяцем ранее.

Рынок ЦФА продолжил умеренный рост. К 1 ноября 2026 года объем рынка в обращении достиг 713,8 млрд руб., нетто-прирост за октябрь составил 33,2 млрд руб. Объем размещений — 533,6 млрд руб., что на 11% больше предыдущего периода. Почти 69% новых выпусков — рублевые долговые ЦФА со сроком до 30 дней, из них 44% — до 7 дней и 24% — от 8 до 30 дней. Основными покупателями остаются юридические лица — 88% от общего объема. Доля физических лиц снизилась с 13% до 5%. Объем вторичных торгов ЦФА сократился в три раза, до 1,5 млрд руб.

Рынок акций

На фоне роста мировых цен на нефть и ожиданий позитивных для России геополитических новостей Индекс МосБиржи вырос на 10,7%, до 2 509 пунктов. Все отраслевые индексы показали положительную динамику. Лидером стал строительный сектор — плюс 30,6%. Также значительно подорожали акции электроэнергетических и транспортных компаний — на 15,6% и 14,7% соответственно.

Индекс волатильности RVI снизился и в среднем составил 30,1 пункта против 35,9 пункта месяцем ранее. Максимальное дневное падение Индекса МосБиржи в октябре составило всего 1,2%. С начала года индекс потерял 9,3%.

Розничные инвесторы перешли к нетто-продажам акций — на 9,2 млрд руб. после покупок с января по сентябрь суммарно примерно на 196–198 млрд руб. Крупнейшие нетто-покупки совершили НФО за счет собственных средств — на 12,0 млрд руб., а также банки, не относящиеся к СЗКО, — на 9,6 млрд руб.

Доходность вложений и потоки физлиц

В октябре все отраслевые индексы акций показали высокую положительную доходность. Лидером стал строительный сектор — 31,6%. Положительную доходность также показали ОФЗ — 2,2%, корпоративные облигации рейтингов «ААА» и «АА» — 1,5% и 1,6%, рублевые депозиты — 1,0%, рублевые БПИФ денежного рынка — 1,1%. Отрицательную доходность показали золото — минус 8,5%, депозиты в евро — минус 6,6%, в долларах США — минус 4,5%, в юанях — минус 3,8%, замещающие облигации — минус 2,4%, криптовалюты — минус 11,5%.

С начала 2022 года лидером по полной доходности остается золото — около 133%. Высокую доходность также показали рублевые депозиты — 79,9%, рублевые БПИФ денежного рынка — 93,5%, корпоративные облигации — от 62,6% до 70,2%. Доходность криптовалют за сопоставимый период составила около 80,0%.

Приток средств розничных инвесторов в рублевые депозиты в октябре резко вырос — до 440 млрд руб. с 80,0 млрд руб. в сентябре. Вложения в корпоративные облигации снизились примерно до 80–90 млрд руб. Спрос граждан на валюту немного увеличился — до 103 млрд руб. против 91 млрд руб. В сентябре население также увеличило нетто-переводы брокерам-нерезидентам до 80,0 млрд руб.

Продажи ценных бумаг по разрешениям

Банк России продолжает мониторинг продаж ценных бумаг, приобретенных на основании разрешений в соответствии с указами Президента РФ. За август — октябрь 2026 года общий объем таких продаж составил около 1,8 млрд руб. В октябре было продано бумаг на 1,70 млрд руб., преимущественно акций российских эмитентов на биржевых торгах в безадресном режиме. По оценке регулятора, этот объем не оказал значимого влияния на ценообразование: доля в общем объеме торгов акциями на вторичном рынке не превысила 0,03%.

Октябрь 2026 года стал месяцем укрепления рубля и заметного роста российского рынка акций. При этом в госдолге снижение доходностей затронуло в основном средние и длинные сроки, а короткие ОФЗ выбились из общего тренда. В корпоративном сегменте спреды расширились, рынок ЦФА продолжил умеренный рост, а розничные инвесторы предпочли нарастить рублевые депозиты и сократить вложения в акции и корпоративные облигации.


Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. Публикация носит аналитический характер и предназначена для профессиональных участников рынка, а также широкого круга лиц, интересующихся развитием финансового рынка России. ООО "Региональные новости" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.