Доля лукавства или привет Центробанку от бюджета: Коган - о предстоящем повышении ключевой ставки до 20% и выше

© Евгений Коган

Экономист Евгений Коган прокомментировал заявление Минфина о том, что влияние бюджета  на инфляцию будет нейтральным в следующем году. Эксперт считает, что в этом есть доля лукавства, так как снижение бюджетного дефицита за счет роста налогов, конечно, будет тормозить экономику и снижать инфляцию, но есть и нюансы в данном вопросе.

- Для начала речь про 2025 год. А вот в году текущем Минфин решил подбросить в топку инфляции еще 1,5 трлн руб. к расходам сверх бюджетного правила. При этом ранее Минфин и так делал исключения для этого года на 1,6 трлн. Дополнительные 1,5 трлн — это 0,8% от ВВП, сумма весьма ощутимая. Она внесет заметный вклад в рост цен, - пишет Коган в своем телеграм-канале.

Экономит также отметил и повышение тарифов в грядущем году: коммунальные услуги - на 12%, тарифы РЖД на 11,6% для пассажиров и на 13,2% для перевозки грузов, утильсбор. По мнению эксперта, в совокупности это все может добавить к инфляции от 1 до 1,5 п.п. в следующем году. При этом ЦБ прогнозирует рост цен по всей корзине товаров и услуг на 4,5%, однако, ни новых тарифов, ни дополнительных 1,5 трлн расходов в этом году в прогнозе не учитывались.

- Как итог, ЦБ оказывается в неприятной ситуации: признать, что инфляция опять будет выше цели в 2025 или задирать ставку еще выше. И если в обычные годы ЦБ мог бы сказать о временных эффектах и потерпеть разовый рост цен, то сейчас пространства для маневра нет. Слишком долго мы живем с инфляцией выше цели. На мой взгляд, ЦБ оставит в своем прогнозе инфляцию на уровне 4-4,5% и поднимет ставку в октябре. А вот до 20% или выше — это вопрос пока открытый, - заключил Евгений Коган.