Пространство для снижения ставки летом: Коган объяснил, как кредитование повлияет на ключевую ставку

© Евгений Коган

В России продолжает снижаться кредитование как корпоративное, так и потребительское. Экономист Евгений Коган объяснил, почему снизился объем кредитов в январе и чего ждать дальше.

Так, по мнению эксперта, снижения кредитования не было, если исключить сезонный фактор.

- В январе прирост корпоративных кредитов составил 0,3% (если убрать сезонные факторы). Это после декабрьского снижения на 0,2%. Важный нюанс: в начале года бюджет активно раздавал авансы, и многие предприятия просто закрыли старые долги за счет госсредств. Без этого рост кредита был бы сильнее. В феврале цифры могут выглядеть лучше, но не стоит ждать резкого скачка — жесткие условия кредитования и требования к капиталу банков будут сдерживать рост, - пишет Коган в своем телеграм-канале.

Кредиты для физических лиц после долгого замедления показали рост 0,1% против 0,05% в декабре. Коган уверен, что потребкредиты будут слабо расти весь год.

Ипотечное кредитование в январе сократилось на 0,2% после декабрьского роста на 0,4%.

- Причем просадка есть и в обычной, и в льготной ипотеке. Но это временно. Уже с 1 марта Банк России смягчает регуляторные требования к жилищным займам. В ближайшие месяцы ждем небольшого, но все же роста. По итогам года можем увидеть плюс 5%, - считает эксперт.

Экономист уверен, что январское "затишье" — это разовый эффект. Дальше кредиты, по его мнению, будут расти, но медленно из-за высоких ставок.

- А зачем это все нам, простым смертным? Важно: кредитование создает денежную массу, а значит, когда кредитов меньше, денег в экономике тоже меньше. Это сдерживает спрос, снижает деловую активность и помогает уменьшить инфляцию. Нынешняя динамика кредита — здоровый баланс. Если кредиты не начнут расти слишком быстро, Банк России получит пространство для снижения ставки летом, - заключил Коган.