Разбалансировка усиливается: российским регионам все труднее сводить концы с концами

© ООО "Региональные новости"

Российские регионы пытаются развиваться, несмотря на сложную реальность. Получается не у всех, и, как следствие, резюмируют авторы доклада, разбалансировка региональных бюджетов усилилась. Причины на поверхности: удорожание заемных ресурсов на долговом рынке, высокая инфляция, снижение цен на ряд экспортных товаров, среди них особенно подешевели уголь и отдельные виды металлургической продукции. Сюда же записываем сокращение доходов от экспорта газа и вывоза нефти. Внутри страны существенным фактором давления стала серьезная напряженность на рынке труда.

Санкции давят

В итоге в 50 субъектах РФ за 2024 год сложились дефицитные бюджеты.

На фоне высокой ключевой ставки экономическое развитие российских регионов замедляется. Гособоронзаказ продолжает играть роль драйвера в некоторых отраслях. Промышленное производство в целом по стране немного увеличилось (+4,6% относительно 2023 года), но в 21 регионе по этому показателю зафиксирована отрицательная динамика. Больше всего предприятий, пострадавших от санкций, в тех субъектах, где добывают  нефть, газ, уголь и льют металл. Наибольшее падение показал Камчатский край, где промпроизводство просело почти на 16%. Аналитики связывают это со снижением объема вылова рыбы и морепродуктов, провал стал еще более заметным на фоне рекордных показателей 2023 года. А вот лидером по приросту промышленного производства стала Курганская область, которая активно исполняет гособоронзаказ. 

Аграрии просели, строители замедлились  

Второй год подряд аналитики фиксируют непростую ситуацию в сельском хозяйстве. Отрасль оказалась под давлением сразу нескольких разнонаправленных векторов: с одной стороны, климатические катаклизмы и, как следствие, снижение урожая, с другой, высокая ключевая ставка, что для аграриев, бизнес которых построен на авансировании, максимально невыгодно и даже фатально. Наибольшее падение по объемам с/х-производства показала Ростовская область (- 20,7%), которая потеряла практических треть зерновых из-за весенних заморозков и летней засухи.

Строительная отрасль, несмотря на довлеющие факторы, пока устояла и даже показала незначительный рост в пределах 2%, но в сравнении с 2023 (рост 9%) это существенное замедление. В 42 регионах объемы строительства снизились, самый динамичный рост среди всех субъектов показал Севастополь.

Про рост инфляции, которая, подобно раковой опухоли, поражала одну отрасль экономики за другой, за прошлый год можно сказать одно: превысила все ожидания и прогнозы. Индекс потребительских цен — не то же, что инфляция, методики расчетов разные, и многие экономисты склонны доверять этому показателю больше, так вот этот индекс на товары и услуги по итогам 2024-го составил 109,5%, больше было только в 2022 году. Быстрее всего дорожало продовольствие, в особенности плодоовощная продукция, а традиционный русский овощ картофель вырос больше остальных — аграрии ссылаются на неурожай. 

Еще один показатель, который продолжает удивлять экономистов, — уровень безработицы: в прошлом году она вновь сократилась до 2,3% и, таким образом, побила очередной рекорд. Большинство регионов страны продолжают существовать в условиях неудовлетворенного спроса на рабочую силу. Теперь Россию не спасает и трудовая миграция — сказалось ужесточение миграционной политики.

Шаткое равновесие

Дефицитными многие региональные бюджеты оказываются второй год подряд. Аналитики «Эксперт РА» называют эту тенденцию «разбалансировкой». Расходы региональных бюджетов в 2024 году росли быстрее, чем доходы, соотношение показателей составило 9,5% к 8,7%. С профицитом 2024 год закончили 39 регионов, годом ранее таких было 30. Лучше всех дела у Московской области, чей профицит в прошлом году составил 27,6%. Максимальный вклад в совокупный показатель дефицитности внесла Кемеровская область.

На 4,0% по совокупности просели поступления по налогу на прибыль организаций, падение зафиксировано в 53 регионах. Среди причин аналитики называют введение Единого налогового счета, международные санкции, значительный рост цен на высокотехнологичное оборудование, снижение прибыли, курсовые колебания и ухудшение ситуации на внешних рынках энергоресурсов. И снова больше других просели добычные регионы, и снова хуже других дела в Кемеровской области, потерявшей по налогу на прибыль более 57% поступлений. Но если в случае с ресурсным регионом все объективно и очевидно, то появление в числе лидеров падения Новгородской области настораживает: регион не добрал по налогу на прибыль более 41%, а здесь их обеспечивают по большей части обрабатывающие производства и торговля.

Многие регионы удержались в плюсе за счет роста поступлений по НДФЛ: по итогам 2024 года он вышел на первое место с долей 39,4%. Главная причина роста — увеличение фонда оплаты труда.

Существенная зависимость

Бюджеты большинства субъектов РФ по-прежнему остаются существенно зависимыми от межбюджетных трансфертов, объемы которых в прошлом году сократились. Речь о прямых финансовых вливаниях в региональные экономики со стороны Федерации. Заметнее всего они выросли в двух регионах: более чем в два раза в Курской и почти в два раза в Оренбургской. В обоих случаях увеличение связано с чрезвычайными ситуациями.

При этом нагрузка по социальным обязательствам продолжает повсеместно расти. В четырех регионах (Курская область, Хакасия, Ингушетия, Кабардино-Балкария) социальные расходы превысили рубеж в 70%. 

При этом возможности занимать на коммерческом финансовом рынке у субъектов РФ стало существенно меньше, как и у всех остальных участников экономической деятельности. Ожидаемо, что на фоне высокой ключевой ставки регионы старались не прибегать к облигационным заимствованиям, но даже при текущих ставках 28 регионов вынуждены были брать новые кредиты. Лидером по этому показателю стала Мурманская область, совокупный долг которой вырос почти в восемь раз. В пять раз вырос долговой портфель Ярославской области, почти в три — у Камчатского края, в два раза выросла долговая нагрузка бюджета Нижегородской и Архангельской областей. Настораживает и тот факт, что по итогам 2024 года и более устойчивые регионы увеличили свою долговую нагрузку, вместе с долговым портфелем растут и расходы на обслуживание дорогих банковских кредитов.

Всё вместе по совокупности сулит региональным экономикам трудности в текущем году, темпы их роста замедлятся, считают в «Эксперт РА». Итоговые показатели будут зависеть от способности местных властей эффективно использовать имеющийся потенциал и привлекать ресурсы. На фоне сохраняющегося санкционного режима регионам, ориентированным на экспорт, необходимо будет продолжить переориентацию на новые рынки. Очевидно, и опросы в бизнес-сообществе это подтверждают, что инвестиционная активность предприятий продолжит снижаться на фоне высокой ключевой ставки: предприятия будут все более осторожны в вопросе долгосрочных инвестиций и предпочтут краткосрочные и менее затратные проекты. По прогнозам агентства «Эксперт РА», инфляция в 2025 году снизится до 6%, а ключевая ставка к декабрю может опуститься до 19%.

При этом с региональных бюджетов никто не снимает растущие социальные обязательства, без которых невозможно достижение национальных целей развития, а по ним будут судить об эффективности властей на местах. Рассчитывать на увеличение межбюджетных трансфертов вряд ли стоит, ведь они демонстрируют тенденцию к снижению два последних года. Так или иначе регионам придется занимать, в том числе на облигационном рынке и в банках. О намерении выйти в 2025-м на облигационный рынок ранее сообщали власти 21 субъекта РФ. Заявленный объем размещений может достичь порядка 525 млрд рублей, из них почти треть планирует привлечь Москва.

* Данные для статьи взяты из аналитического обзора «Региональные бюджеты и экономика в условиях нестабильности: итоги 2024 года», который подготовила Татьяна Тирских, управляющий директор отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА».