© изображение сгенерировано ИИ
Банк России опубликовал очередной мониторинг предприятий по итогам опроса, проведённого с 1 по 9 сентября 2026 года. В исследовании приняли участие 13,4 тыс. нефинансовых предприятий. Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) в сентябре составил -2,3 пункта после -2,4 пункта месяцем ранее.
Основную поддержку ИБК в сентябре оказали обрабатывающие производства, строительство и торговля. Заметнее всего текущие оценки ухудшились в добыче полезных ископаемых. Крупные предприятия оценили деловой климат несколько хуже, чем месяцем ранее, а средние, малые и микропредприятия — лучше.
Текущие оценки предприятий по выпуску продукции в сентябре сложились ниже августовского уровня и остаются вблизи значений 2-го квартала 2022 года. Рост отмечен только в розничной торговле и торговле автотранспортными средствами. В строительстве и оптовой торговле оценки производства стали минимальными с мая 2022 года.
Среди факторов, ограничивающих текущую деятельность, предприятия чаще всего называли рост издержек — около 23% респондентов. На втором месте — недостаточный внутренний спрос (19,3%), хотя его сдерживающее влияние снизилось по сравнению с 1 кварталом. Также бизнес указывал на нехватку средств для финансирования оборотного капитала, дефицит кадров и проблемы с логистикой.
Ожидания по производству в сентябре повысились практически во всех видах деятельности. Более сдержанными они были в оптовой торговле, сфере услуг и водоснабжении.
Текущие оценки спроса на продукцию снижались третий месяц подряд и вернулись к уровням 2 квартала 2022 года. Рост спроса отмечался в обрабатывающих производствах, строительстве, торговле автотранспортом, розничной торговле и водоснабжении. Краткосрочные ожидания по спросу повышались второй месяц подряд — почти во всех отраслях, кроме водоснабжения, оптовой торговли и сферы услуг.
Рост издержек в сентябре несколько замедлился после максимума, достигнутого в июле. Такая динамика характерна для добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств, сельского хозяйства, строительства, оптовой и розничной торговли, транспортировки и хранения. В то же время ускорение роста издержек отметили предприятия электроэнергетики, водоснабжения, торговли автотранспортом и сферы услуг. Главным фактором удорожания остаются горюче-смазочные материалы, также бизнес указывает на рост закупочных цен и логистических расходов.
Текущие отпускные цены на продукцию и услуги в целом по экономике в сентябре росли быстрее, чем в августе. Однако по отраслям динамика была разнонаправленной: менее заметный рост цен наблюдался в обработке, розничной торговле, транспортировке и хранении. В сельском хозяйстве текущие цены снижались четвёртый месяц подряд.
Ценовые ожидания бизнеса в сентябре выросли до 22,7 пункта, обновив максимум с января 2026 года. Наиболее заметно они увеличились в электроэнергетике и водоснабжении — в преддверии индексации тарифов ЖКХ с октября 2026 года. В электроэнергетике ценовые ожидания достигли исторического максимума, в водоснабжении — максимума с декабря 2022 года. Снижение ожиданий зафиксировано только в розничной торговле и сельском хозяйстве.
Средний ожидаемый предприятиями темп прироста цен на следующие три месяца в годовом выражении увеличился до 7,0% с 6,3% в августе. Наименьший рост цен ожидается в сельском хозяйстве (2,7%), наибольший — в электроэнергетике (27,4%) и водоснабжении (24,4%).
В сентябре оценки условий кредитования снизились в целом по экономике и во всех отраслях, за исключением торговли автотранспортом. Некоторое ужесточение связано с неценовыми условиями — требованиями к финансовому положению заёмщиков, залогу и другим параметрам. Общий баланс оценок приблизился к средним значениям за последние 10 лет.
Во 2-м квартале 2026 года инвестиционная активность предприятий умеренно выросла: баланс оценок составил 0,5 пункта против -3,3 пункта в 1-м квартале. Это соответствует уровням 3-го квартала 2022 года. Улучшение отмечено в большинстве отраслей, исключение — строительство, оптовая и розничная торговля.
Среди факторов, сдерживающих инвестиционную активность, вновь возросло влияние неопределённости экономической ситуации - 26,3% респондентов. На втором месте - нехватка собственных средств для финансирования инвестиций (25,9%), на третьем - недостаточный спрос на продукцию (19,2%). Стоимость кредитных средств остаётся лишь на четвёртом месте.
Ожидания инвестиционной активности на 3 квартал 2026 года предполагают незначительное снижение инвестиций или их неизменность: оценки составили -0,4 пункта. О снижении сообщили предприятия добычи полезных ископаемых, строительства, торговли и сферы услуг. Остальные отрасли ожидают роста инвестиций.
Загрузка производственных мощностей во 2 квартале снизилась до 76,9% с 77,6% в I квартале, но остаётся выше значений 2017–2019 годов. Заметное снижение загрузки отмечено в добыче полезных ископаемых. В обработке, строительстве, транспортировке и хранении уровень загрузки превысил значения 2017–2019 годов.
Оценка обеспеченности работниками во 2 квартале составила -19,7 пункта против -21,2 пункта в 1 квартале. Проблема дефицита кадров постепенно смягчается, но показатель остаётся ниже значений 2022 года. Наиболее низкая обеспеченность кадрами сохраняется в сельском хозяйстве и водоснабжении.
Планы компаний по найму работников на 3 квартал стали более умеренными и достигли минимума с 3 квартала 2020 года. Рост численности ожидается в добыче полезных ископаемых, обрабатывающих производствах, выпускающих инвестиционные товары, и в электроэнергетике. Несмотря на сохраняющееся напряжение на рынке труда, около 85% предприятий не планируют повышать зарплаты. Ещё 26% готовы увеличить оплату труда не более чем на 1% по сравнению со 2 кварталом. Только предприятия сельского хозяйства готовы повысить зарплаты на 2,2% — из-за высокой потребности в сотрудниках в период уборки урожая.
ИБК Банка России по регионам остаётся разнонаправленным. Данные представлены в виде стандартизированных оценок (z-оценок), которые показывают отклонение текущего значения от долгосрочного среднего уровня с 2013 года. Расчёт выполнен без учёта ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей.
Российский бизнес в сентябре 2026 года продолжает работать в условиях сдержанного делового климата. Текущие оценки производства и спроса слабые, инвестиционная активность восстанавливается умеренно, а кредитные условия ужесточаются. Главные риски — рост издержек, дефицит кадров и ценовые ожидания, которые ускорились до 7% в годовом выражении.
Глава государства отметил значимость предстоящей избирательной кампании, подчеркнув, что она проходит в условиях специальной военной операции.
Экономист Евгений Коган считает, что регулятор сохранит ставку на уровне 14%, так как снижение может ускорить инфляцию из-за роста кредитования. В случае уменьшения ставки на 0,25 п.п. возможен рост котировок акций и облигаций.
В результате инцидента с безэкипажными катерами повреждена инфраструктура пляжа и участок Приморской набережной, отменён концерт Татьяны Булановой.
